El barril por encima de los USD 100 recalentó los precios mayoristas y complica la pelea contra la inflación

El precio internacional del petróleo superó la barrera de los USD 100 por barril al cierre de la semana del 17 de octubre, con una suba acumulada superior al 11%, y el traslado a los precios internos no tardó en llegar: según el INDEC, el índice de precios mayoristas (IPIM) de septiembre marcó 3,2%, el registro más alto desde abril pasado. La dinámica confirma que el componente energético sigue siendo una de las variables de mayor peso en la formación de precios de la economía argentina.

Vamos a los números

ElINDEC informó que el IPIM de septiembre se aceleró a 3,2% mensual, guarismo que no se observaba desde abril y que superó el ritmo inflacionario minorista del mismo período. La división combustibles minerales y gas aportó 1,43 puntos porcentuales a esa variación, lo que equivale a aproximadamente el 45% del total del mes. Se trata de un dato relevante si se considera que la suba del crudo en los mercados internacionales se concentró, fundamentalmente, en la segunda quincena de septiembre y principios de octubre, por lo que buena parte de la transmisión a precios mayoristas se produjo fuera del período relevado.

En términos de comparación interanual, la división de petróleo y gas acumula un alza muy superior al índice general de precios mayoristas, y supera con holgura la variación del nivel general del IPC en lo que va del año. Esa trayectoria replica, con alguna demora, lo que ocurre en los mercados internacionales, donde el barril acumuló en la semana una ganancia de más del 11%, con fundamento en la caída de inventarios estadounidenses –el último informe oficial estadounidense reportó una baja de 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre– y en una reducción del flujo marítimo en una zona clave del comercio mundial de crudo, que pasó de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios.

Del surtidor a la góndola: cómo se transmite la suba

La nafta y el gasoil constituyen el canal más directo y visible para los consumidores finales del impacto de la cotización internacional del crudo. YPF aplica un esquema de ajustes parciales que morigeran parte de la transferencia, pero la dinámica reciente demuestra que no la neutralizan: cuando el barril registra movimientos alcistas de esa magnitud en plazos cortos, los surtidores terminan incorporando, al menos, una porción del incremento. A ello se suma el arrastre sobre los costos logísticos, que presiona al alza los precios de bienes de consumo masivo en las góndolas.

• Nafta y gasoil: ajuste parcial vía YPF y traslado al surtidor.
• Transporte de carga y logística: mayor costo del gasoil en fletes.
• Industria petroquímica y plásticos: impacto sobre insumos de amplio uso.
• Alimentos: presión indirecta vía logística y envases.
• Servicios públicos con tarifa indexada a energía: revisión automática.

La contracara: más dólares por exportaciones energéticas

El encarecimiento del crudo no solo sobre los costos domésticos; también mejora la ecuación externa del sector energético argentino. En los primeros ocho meses de 2026, la balanza comercial energética acumuló un superávit aproximado de USD 7.834 millones, saldo que ya supera el registrado a lo largo de todo 2025. La diferencia, considerando un escenario de cotización sostenidamente más alta, representa un aporte adicional a las reservas del Banco Central y a las cuentas públicas, vía regalías y participación estatal en la renta petrolera.

Qué esperan los analistas hacia adelante

El consenso de bancos de inversión de Wall Street apunta a una moderación gradual de la cotización en los próximos meses. Goldman Sachs Research proyecta que el Brent se ubique en torno a los USD 90 por barril hacia diciembre de 2026 y promedie cerca de USD 80 en 2027, en línea con una recuperación progresiva del suministro desde la región del Golfo Pérsico y con un esperado superávit de oferta a partir del cuarto trimestre de 2026. Los analistas de esa entidad estiman que aproximadamente USD 25 por barril del precio actual corresponden a una prima de riesgo geopolítico; de moderarse esa prima, la baja del crudo podría trasladarse a los precios locales con cierto desfasaje.

Qué está en juego para los próximos meses

“La dinámica muestra que el petróleo sigue siendo la variable clave del costo argentino: cuando sube, el mostrador lo registra; cuando baja, la transmission toma más tiempo.”Griselda Ayala, Empleo público y economía