El REM eleva sus previsiones: inflación del 30% y dólar a $1.614 para el cierre de 2026

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina, los participantes consultados proyectaron una inflación del 1,9% para septiembre de 2025, lo que representa un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto de la encuesta previa. Para el corriente mes, el grupo de diez analistas con mejores antecedentes de aciertos —identificado en el informe como Top 10— coincidió en la misma estimación del 1,9 por ciento.

De acuerdo con el relevamiento, la inflación núcleo —que excluye los precios regulados y los componentes de mayor estacionalidad— se ubicaría en el 1,8% durante septiembre, también con una suba de 0,1 puntos respecto del cálculo anterior. Vamos a los números: para los meses que restan de 2025, los analistas prevén un aumento del 1,7% en octubre, del 1,6% en noviembre y del 1,8% en diciembre, configurando un sendero de incrementos mensuales durante todo el período.

Perspectivas cambiarias y comparación interanual

En materia cambiaria, la encuesta arrojó una previsión de $1.545 por dólar para octubre, unos veinte pesos por debajo del relevamiento previo. Para diciembre, la cotización proyectada se ubicó en $1.614, lo que implica un incremento interanual del 11,5%. El Top 10, en tanto, calculó un valor algo menor para fin de año, de $1.602 por dólar.

Comparado con el año anterior, el escenario muestra una desaceleración pronunciada: el REM estima que la inflación acumulada de 2025 cerraría en torno al 30%, frente a registros significativamente superiores en ejercicios previos. En el frente laboral, las proyecciones fueron corregidas al alza: para el tercer trimestre del año la desocupación se ubicaría en el 7,5% de la población económicamente activa (0,2 puntos por encima del cálculo previo) y para el cuarto trimestre alcanzaría el 7,7 por ciento. Entre los integrantes del Top 10, las previsiones fueron del 7,6% y del 7,9%, respectivamente.

• Inflación mensual proyectada: 1,9% en septiembre, 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre y 1,8% en diciembre de 2025.
• Inflación núcleo estimada para septiembre: 1,8%, con un alza de 0,1 puntos frente a la encuesta anterior.
• Dólar previsto: $1.545 para octubre y $1.614 para diciembre, con un incremento interanual del 11,5%.
• Desocupación proyectada: 7,5% en el tercer trimestre y 7,7% en el cuarto trimestre de 2025.
• Inflación anual estimada para 2026: 30%, según la mediana de las respuestas del REM.